«Не может быть свободы или красоты в домашней жизни, которая опирается на займы и долги», — писал Генрик Ибсен, норвежский драматург.

Да, кредит позволяет перенести покупку из будущего в настоящее. Но вместе с такой покупкой происходит и обратное движение: часть будущего дохода заранее переносится кредитору.

Именно поэтому кредит — это не только финансовое обязательство. Это ограничение будущей свободы.

Пока человек никому ничего не должен, завтрашние деньги ещё принадлежат ему. Их можно потратить, сохранить, инвестировать, направить на новый проект или просто оставить как запас прочности. С появлением долга часть этих решений уже принята заранее. Ещё не заработанные деньги уже принадлежат кому-то.

Разумеется, займы бывают разными. Ипотека может позволить приобрести жильё, бизнес-кредит — расширить производство, а временное заимствование — решить проблему, цена которой значительно выше процентов. Сам по себе кредит ещё не является ни бедствием, ни признаком финансовой безответственности.

Проблема начинается…

Из Кошачьего архива — короткая заметка о том, почему государственные облигации не стоит считать “безрисковыми” просто по привычке: государство может перекладывать издержки не только на налогоплательщиков и пользователей валюты, но и на собственных кредиторов.

Государственные облигации в традиционном (устаревшем) экономическом мышлении считаются наиболее надёжными финансовыми инструментами, якобы «безрисковыми». Эта посылка основывается прежде всего на том, что их выпускает государство. И не то, чтобы государство наиболее богатый или наиболее честный заёмщик — но (по мнению экономистов старой школы), государство для оплаты своих долгов по крайней мере всегда обладает огромными возможностями попросту силовым образом отобрать ресурсы у подконтрольных ему людей и бизнесов. В общем-то довольно резонный аргумент. Только вот, почему-то считается, что государство будет «при случае» отбирать активы либо у налогоплательщиков, либо у пользователей национальной валюты (включив печатный станок) для того, чтобы оплатить…

«Осторожный бизнесмен — человек, который забирает деньги с фондовой биржи и едет с ними в Лас-Вегас», — сказал Роберт Орбен, сатирик, чьи остроты были ближе к аналитике, чем к стендапу.

В этой фразе — вся нелепость того, как мы порой путаем осторожность с избеганием, а стратегию — с инстинктивным бегством.

Вместо того чтобы учиться управлять риском — мы просто убегаем от одного риска в другой, более зрелищный или привычный. Боимся волатильности — и уходим в иллюзию стабильности. Боимся проиграть — и теряем шанс выиграть. Боимся сделать глупость — и совершаем её под видом благоразумия.

Орбен обнажает простую вещь: многие наши “осторожные” решения — это замаскированная тревога.

Мы хотим избежать потерь, но не готовы к ответственности. Хотим определённости, но не создаём системы. В итоге действуем вслепую, лишь бы не оставаться на месте — и называем это «осмотрительностью».

Но настоящая осмотрительность — это не трусость в красивой упаковке. Это умение смотреть на карту, а не на рулетку.

Считать. Сравнивать.…

Из Кошачьего архива — текст о том, почему здравое отношение к инвестиционному риску начинается не с обещаний высокой доходности, а с анализа, самоконтроля, диверсификации и умения не видеть стабильность там, где ею не пахнет.

Сознательное принятие риска: как разработать здравое и осознанное отношение к инвестиционным рискам и стабильно принимать рассудительные решения

Высокая доходность всегда предполагает высокие риски, но обратное неверно — не всегда высокие риски компенсируются высокой доходностью. Вообще говоря, оценка рисков — довольно сложная вещь. Очень мало людей способны интуитивно и адекватно оценивать уровень риска в той или иной ситуации, в этой области «спрятано» вообще очень много когнитивных искажений и прочих довольно любопытных психологических «штук». Поэтому и весьма распространено ныне такое явление, когда некто получает сверхприбыль на том, что продаёт продукты или иные предложения с высоким риском тем, кто не может адекватно оценить уровень риска в его предложениях. Это может быть как…

Из Кошачьего архива — заметка от 2 августа 2023 года о снижении рейтинга США агентством Fitch и о том, почему Кот видел в этом не отдельный финансовый эпизод, а признак долгосрочного кризиса старой системы фиатных денег и “безрисковых” активов.

Агентство Fitch понизило кредитный рейтинг США с ААА до АА+

«Понижение рейтинга Соединенных Штатов отражает ожидаемое ухудшение состояние бюджета в течение следующих трех лет, высокий и растущий долг госсектора, а также ухудшение управления за два десятилетия, неоднократных спорах по лимиту долга и принятии решений в последнюю минуту», — говорится в отчете Fitch.

Таким образом, США лишились наивысшего кредитного рейтинга у второго ведущего агентства Америки (не говоря уже о том, что китайское агентство также снизило кредитный рейтинг США некоторое время назад). Решение, принятое Fitch, безусловно, отражает реальность — долгосрочные негативные тренды в финансовой системе США. Если подумать, то в парадигме старой финансовой системы это очень ненормально, когда у страны…

Не бывает «чёрных», «белых», «серых» денег или платежей.

Есть платежи, которые не нравятся чиновникам и структурам, назовём их так, «организованного насилия». Не нравятся обычно по одной ключевой причине — на них сложно наложить лапу, забрать у людей частично или полностью в свою пользу. Они и называют в своей пропаганде такие платежи «серыми» или «чёрными». «Белыми» они называют такие платежи, на которые — и на людей, получающих такой доход, полностью контролируемый чиновниками и банкирами — они легко могут наложить лапу: как волк на белого барашка.

С точки зрения самих людей нет платежей белых или чёрных. Есть законные и справедливые платежи в обмен за товары и услуги по воле самих людей, и есть платежи против воли людей — т. е. попросту кражи, преступления против собственности.

Из Кошачьего архива — заметка от 21 февраля 2024 года о закрытии КИВИ Банка и о том, почему Кот видел в этом не отдельную банковскую новость, а признак большого сдвига в устройстве денег, платежей и финансовых контуров.

ЦБ отозвал лицензию у КИВИ Банка

Банк России приказом от 21.02.2024 N ОД-266 отозвал лицензию на осуществление банковских операций у кредитной организации КИВИ Банк (акционерное общество) КИВИ Банк (АО) (рег. № 2241, город Москва).

АО «Киви Банк» – небольшой по размеру активов московский банк, являющийся ядром и расчетным центром объединения электронной платежной системы Qiwi, принадлежащей к числу крупнейших в РФ. Основное направление деятельности банка – проведение платежей в интересах родственных платежных систем

«Книга памяти»: https://www.banki.ru/banks/memory/bank/?id=12279665

Что же, как мы видим, это закономерное развитие тех тенденций, на которые неоднократно указывал Кошачий. Тенденции эти не случайны и не происходят по чьей-либо — неважно доброй или злой — воле. Это лишь отражение объект…

«Нужно знать цену деньгам: расточительные не знают её, а скупые и того меньше».

Слова Шарля Луи Монтескьё, французского философа, правоведа и писателя XVIII века, звучат актуально и сегодня.

Мы живём во времена, когда информация, возможности и соблазны доступны почти каждому. Можно тратить бездумно — и считать это свободой. Можно зажимать каждую копейку — и считать это мудростью. Но и то, и другое — всего лишь крайности. Истинное понимание ценности денег — не в том, чтобы бояться тратить, и не в том, чтобы стремиться к накоплению любой ценой.

Оно — в способности управлять своим поведением: осознанно выбирать, что стоит вложения, а что — нет. Это — про умение отделить настоящее богатство от его мимикрии.

Богат тот, кто распоряжается деньгами, а не подчиняется им.

В мире новой экономики и живой постиндустриальной среды, где ценность создаётся идеями, связями и смыслами, знание «цены» — не значит смотреть на всё через рублёвую призму. Это значит видеть, что стоит за цифрой: время, энергия, возможность, выбор,…

Мы привыкли представлять успешного инвестора человеком, который безошибочно предсказывает будущее. Он вовремя покупает, вовремя продаёт, чувствует рынок лучше остальных и раз за разом совершает почти невозможное.

Такие истории любят рассказывать. Они красивы. Их легко превратить в фильм или книгу.

Но есть одна проблема.

Но если посмотреть на людей, которые десятилетиями действительно сохраняют и приумножают капитал, обнаружится неожиданная вещь. Они совсем не похожи на тот образ, который обычно рисует наше воображение.

Они редко совершают эффектные сделки. Не бегают за каждой новой идеей. Не меняют стратегию каждую неделю. Не пытаются угадать очередной взлёт или падение рынка. Иногда кажется, будто они вообще ничего особенного не делают.

Именно поэтому о них почти не говорят.

Мы вообще плохо замечаем отсутствие ошибок. Наше внимание устроено иначе. Оно цепляется за человека, который за месяц увеличил капитал в десять раз, и почти не обращает внимания на того, кто тридцать лет спокойно зарабатывал свои…

Из Кошачьего архива — текст о том, почему стоимость финансового актива держится не только на формальном праве на доход, но и на доверии к социальной системе, которая это право поддерживает.

Достаточно часто можно услышать о том, что активы для инвестирования делятся якобы на «доходных коров» (под которыми обычно понимаются акции бизнесов, приносящих прибыль) и «луковицы тюльпанов» (которые не имеют, якобы, внутренней стоимости, а ценны лишь тем, что за них предлагают деньги сейчас). Ссылаются тут обычно на Уоррена Баффета и на других гуру инвестирования.

На самом деле за любым рыночным активом стоит какая-то социальная система, обеспечивающая баланс спроса и предложения на него. Дивидендные акции, облигации с выплатой процентного дохода имеют свою стоимость на рынке вовсе не потому, что это якобы какая-то «коммерческая корова», которая сама по себе даёт «денежное молоко». Важно то, насколько рынок — в лице потенциальных покупателей — сохраняет веру в то, что существующая экономическая, правовая, социальная…

Умение экономить — хорошее качество. В нём нет ничего постыдного. Человек, который считает деньги, обычно живёт гораздо свободнее того, кто делает вид, что деньги — это какая-то «низкая тема» для скучных людей.

Но у экономности есть неприятный двойник. Он очень похож на бережливость, только по итогу выходит так, что почему-то всё обходится не дешевле, а дороже.

Мы все это знаем. Купил дешёвую вещь — через месяц покупаешь новую. Позвал самого недорогого мастера — потом зовёшь нормального, чтобы он переделал. Взял самый простой инструмент — и тратишь в три раза больше времени, нервов и сил. Сэкономил на профилактике — потом платишь за ремонт. Не стал разбираться в условиях — получил комиссию, штраф или обязательство, которое выползло уже после подписи.

И вроде бы каждый раз решение выглядело разумным. «Зачем переплачивать? Если нет разницы — зачем платить больше? Тут же почти то же самое. Мне сейчас нужно просто закрыть вопрос».

И вот это вот «просто закрыть вопрос» часто и оказывается самым дорогим.

Потому что…

«Богатство — это способность в полной мере прочувствовать жизнь».

Так писал Генри Дэвид Торо — человек, для которого богатство измерялось не количеством вещей, а глубиной присутствия в собственной жизни.

Мы часто думаем о богатстве как о накоплении. Больше денег, больше возможностей, больше выбора, больше защищённости. И всё это, конечно, имеет значение. Трудно рассуждать о полноте жизни, когда человек всё время занят выживанием.

Но Торо говорит о другом уровне.

Можно иметь многое — и почти ничего не чувствовать. Есть дорогую еду и не различать вкуса. Путешествовать и видеть только экран телефона. Быть среди людей и не слышать их. Жить в красивом доме и не замечать света, который утром падает на стену.

А можно обладать совсем небольшим — и быть удивительно богатым. Потому что ты здесь. Потому что ты чувствуешь ветер, усталость, радость, вкус воды, тишину, присутствие другого человека, собственную мысль, которая вдруг стала ясной.

В этом смысле бедность начинается не только там, где не хватает денег. Она начинается…

Есть распространённая ошибка: человек составляет бюджет не для себя, а для какого-то прекрасного существа, которое живёт у него в голове. Это существо никогда не устает, не раздражается, не заказывает еду после тяжёлого дня, не покупает лишнего, не хочет маленькой радости в конце недели и всегда принимает разумные решения в понедельник утром.

На бумаге у него всё сходится. Доходы записаны, расходы разложены, лишнее отрезано, будущее спасено. Получается почти образцовая финансовая дисциплина. Настолько образцовая, что к живому человеку она имеет примерно такое же отношение, как инструкция по содержанию породистых видов с глянцевыми фотографиями с выставок к настоящему питомцу, который прочитал её, зевнул и пошёл проверять, хорошо ли падает цветочный горшок.

Проблема не в самом бюджете. Деньги действительно любят счёт. Не потому, что они какие-то мистические сущности с бухгалтерскими наклонностями, а потому что неучтённое почти всегда утекает. Если человек не знает, куда уходят деньги, деньги всё равно знают…

«Уберечь свои деньги стоит больших трудов, чем добыть их».

Эти слова принадлежат французскому философу Мишелю де Монтеню.

И это поразительно точное наблюдение, особенно в нашу эпоху, когда заработать стало проще, чем сохранить.

Сегодня можно быстро взлететь — на хайпе, на тренде, на случайной волне. Но удержаться — значит не просто уметь приумножать, а быть достаточно мудрым, чтобы не растерять.

Потому что соблазнов много. Деньги текут туда, где внимание. А внимание — туда, где шум. Но сохранить капитал, будь то финансовый, интеллектуальный или социальный — значит научиться быть внимательным в тишине.

Научиться думать не о сиюминутной выгоде, а о долгосрочной устойчивости. Строить не просто доход, а систему. Не просто поток, а структуру. Иметь не просто активы, а внутренний порядок.

Из Кошачьего архива — текст о том, как страх, жадность и «стадность» мешают инвестору принимать верные самостоятельные решения.

В инвестировании и бизнесе психология играет главную роль, так как именно она в конечном итоге определяет наше решение и наше поведение. Технические знания, хотя и важны и необходимы, составляют всего лишь часть основы успеха – около 20-30%. В конечном счете, наши эмоции, умение принимать риски и управлять стрессом влияют на наше финансовое положение и результаты в бизнесе. Понимание своих эмоций, развитие сильной психологической стороны и умение контролировать свое поведение – это то, что действительно позволяет нам достичь успеха в инвестировании и бизнесе.

Первый шаг заключается в осознании того, что инвестиции не являются строго рациональным процессом, в них неизбежно мощное влияние эмоций. Эмоциональные факторы могут значительно искажать наше восприятие и влиять на принятие инвестиционных решений. Избегание эмоциональных ловушек становится ключевым фактором в достижении успеха на…